커버드콜 개념 쉽게 이해하기 (주식과 옵션을 활용한 전략 ETF)

주식 투자는 크게 시세 차익과 배당을 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 이중에서 배당은 고배당과 월배당 상품에 ETF가 특히 인기를 끌고 있는데요. 연 배당률이 10%가 넘는 고배당 ETF는 커버드콜 전략을 사용하기도 합니다. 그럼 커버드콜 전략이란 무엇인지 간단하게 알아보겠습니다.


커버드콜(Covered Call) 전략이란?

이는 주식을 매수하면서 동시에 콜올션을 매도해 옵션 프리미엄(옵션 가격)을 안정으로 얻는 전략을 말하는데요. 즉, 주식 매수해서 보유한 상태에서, 그 주식을 기초 자산으로 하는 콜옵션을 주식 보유량만큼 매도하는 것으로 시장이 횡보하거나 완만하게 하락할 때 높은 수익을 얻을 수 있는 전략입니다.

다시 말해 시장이 횡보할 때는 콜옵션 매도 프리미엄으로 수익을 얻으며, 시장이 하락할 때는 보유 주식에서 손실이 나지만 옵션 프리미엄으로 일부 헤지를 할 수 있습니다. 반대로 주가 상승 시에는 보유 주식에서 이익이 나지만, 콜옵션 매도로 인한 손실이 일어나기 때문에 주식 수익에 일정 부분이 제한될 수 있는 것입니다.


즉, 커버드콜시장 상승기에 수익이 적을 수 있지만, 하락기의 시장에서는 행사 가격의 콜옵션을 매도해 얻은 프리미엄 수입으로 손실을 줄일 수 있며 수익까지 얻을 수 있다는 장점이 있는 것이죠. 그래서 이 전략은 양자를 어떻게 구성하는지에 따라 수익이 달라질 수 있습니다. 앞서 살펴본 것처럼 기본적으로는 향후 주식시장이 보합세를 유지하거나 하락이 예측될 때 손실을 줄일 수 있는 투자처로 적절하며, 특히 횡보장에서는 좋은 수익을 얻을 수 있습니다.


옵션이란?

미래의 특정한 시기에 특정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 현재 시점에 매매하는 계약을 말합니다. 그리고 이는 특정 주식을 살 수 있는 콜옵션(Cal Option)과 팔 수 있는 풋옵션(Put Option)으로 구분할 수 있는데요. 콜옵션은 ‘살 수 있는 권리를 말하며, 풋옵션은 ‘팔 수 있는 권리를 말합니다.

오늘 내용에 해당되는 콜옵션의 예를 들어보겠습니다. 삼성전자 주가를 5만 원이라 하고, 3개월 뒤에 5만 5천 원에 팔겠다고 계약을 합니다. 이때 옵션을 판 사람은 1천 원에 프리미엄을 받는다고 하겠습니다. 이때 3개월 뒤 2가지 결과가 나타나는데요. 만약 주가가 5만 2천 원이라면 옵션을 산 사람은 가격이 낮기 때문에 권리를 행사하지 않으므로 손실을 보고, 옵션을 판 사람만 계약한 프리미엄 1천 원에 수익을 얻게 됩니다.(주식은 보유) 반면, 주가가 6만 원으로 올랐다면 옵션을 산 사람이 권리를 행사하고 5천 원의 수익을 얻게 되며, 옵션을 판 사람은 프리미엄 1천 원에 수익을 제외한 4천 원의 손실이 발생하게 되는 것이죠.


커버드콜 전략 ETF 특징 정리

  1. 가격이 하락해도 높은 배당금으로 하락 시기에 방어가 가능합니다.
  2. 가격 상승시기에는 비교적 수익률이 낮을 수 있습니다.
  3. 가격이 횡보할 때 가장 높은 수익을 얻을 수 있습니다.


▶관련 글 보기 : 미국 고배당주 JEPI, JEPQ ETF

답글 남기기

이메일 주소는 공개되지 않습니다. 필수 필드는 *로 표시됩니다